芳烃产业链周度分析（2019819-823）

　　本周甲苯行情整体稳中偏强，周内国际原油期价持续走高，给予市场一定利好支撑，下游调油需求稳健，商家心态尚可，市价小幅走高。周初华南市场受茂名石化暂停供应影响，商家持货惜售，市价逐渐走高。华东，山东市场调油需求表现尚可，商家对后市心态乐观，市价走势偏强。周中后期，下游买气依旧不减，加之市场供应偏紧，市价维持偏强整理。

　　本周二甲苯价格小幅震荡攀升，港口现货供应仍偏紧，调油采购需求积极，原油震荡回升提供利好支持，但前期二甲苯涨幅已经较大，随着价格不断刷新高点，贸易商追涨心态亦趋于 谨慎，限制价格进一步上涨幅度。

　　本周国内纯苯市场整体上行，外盘持坚给予推动，企业价格商谈支撑卖盘高报，华东地区估价周末至5275元/吨附近，华北地区至5112元/吨。

　　本周苯乙烯市场行情整体挺价略上，山东、华北市场横盘震荡，先强后弱，而华南地区因现货供应量偏大，需求不足，且中海壳牌指导价下调影响，整体行情窄幅阴跌。

　　本周华东地区苯酚市场震荡走高。周内，由于企业价格坚挺，且业者对于企业价格上调抱有一定预期，加之上游纯苯及丙烯价格走强，成本支撑良好，贸易商拉涨意向渐浓，但需求面无明显改善，下游工厂维持刚需采货，且港口库存居高，加之周内苯酚到港量较多，故市场上涨的持续性存一定观望预期，买卖盘多空博弈，交投活跃度一般。

　　本周己二酸市场弱稳运行。周初中石化纯苯价格上调 100 元/吨，但成本面利好对市场提振有限，场内观望气氛浓郁，业者心态较为谨慎，贸易商主流报盘持稳，实盘存商谈空间。下游需求跟进不足，高位交投受阻，部分刚需小单补仓，实单推进一般。市场多空博弈，少数偏低商谈有闻，部分贸易商心态偏空，出货意愿增强，实单商谈窄幅偏弱。

　　下周甲苯行情稳中趋弱。虽然近期原油期价走势偏强，对市场支撑稳固，并且下游调油需求稳健提振市 场信心，使得市价频频上探。不过下周临近月底，商家出货积极性或将得到一定提升，并且随着市价的走高， 获利盘的增加，市场再次上行较为困难。下游需求方面，虽然近期调油需求尚可，不过接货后仍需时间消化， 因此提升空间有限，金联创预计下周市场或偏弱整理为主。

　　金联创预计下周国内二甲苯价格或小幅震荡走软，尽管港口现货供应仍偏紧，库存水平将继续降低，调油采购需求较好等因素给予市场价格支撑。但经过较长时间震荡走高之后，目前二甲苯价格处于年内最高点 位，与其他调油相关产品之间价差逐步拉开，调油优势性转弱，且贸易商追涨心态谨慎，市场部分获利盘需 逢高了结等因素制约，下周二甲苯价格或高位小幅走软。

　　下周纯苯市场预计仍维持高位运行。外盘保持与内贸倒挂，对内贸提振作用较大，企业价格仍具上调空间，同时市场库存整体继续下降。

　　从短线苯乙烯市场表现来看，成本面坚挺， 供需保持平衡状态，正值月底交割期，部分空单仍存回补需求，而且部分买近卖远换手交易亦存买盘支撑， 商家挺价心态较前期有所抬升。不过，商家对中长线市场诸多不确定性因素仍存担忧，包括期货上市进度以 及浙石化投产进度等，逢高落袋为安积极，对买盘追涨兴趣存持续性压制。料短期苯乙烯横盘挺价震荡，弹性依旧不足。

　　金联创预计下周，国内苯酚市场稳中偏强走势。由于苯酚企业价格存一定上调预期，且上游纯苯走势持坚，成本支撑良好，加之贸易商持货成本不低，故短线苯酚市场仍存一定走高空间。但需求面无明显改善，下游工厂开工负荷不高，且社会库存消耗缓慢，港口库存居于偏高水平，仅借助成本因素强势拉涨难度较大。

　　预计下周国内己二酸市场观望整理为主，临近月底业者多等待厂家结算消息指引。供应方面，下周新疆天利己二酸装置维持停车中，阳煤太化己二酸装置有望重启，供应面利好存减弱预期。需求方面，下游需求仍旧偏弱，入市谨慎，部分刚需小单补仓，实单难放量，短线难有明显改善。原料方面，纯苯高位运行，成本面存一定支撑。其他方面，目前贸易商主流延续稳价意向，实盘存商谈空间，但贸易商成本压力下让利有限，业者多谨慎观望后市。